0576-83938338


MENU

当前位置:主页 > 成功案例 >
成功案例

美联储降息12时辰:黄金、股票、债券如何配置

点击:次   时间:2019-08-05

美联储降息如期而至。北京光阴8月1日凌晨,美联储以8:2的票数,通过下调联邦基金目标利率25BP至2.00%-2.25%的抉择,这是美国自2008年以来的初次降息。同时发布于8月1日提前两个月停止缩表进程。会后Comex黄金、美股群体下跌,美元指数震荡后走高涉及98.6,达两年新高。

此次降息与美国以往降息大有不同。家喻户晓,美联储以往以确认性降息为主,在经济堕入衰退周期后降息以提振经济。但纵观美国近期基础面整体踊跃,二季度GDP年化增长率为2.1%,超过了预期0.3个百分点。因此在诸多业内人士看来,此次降息旨在应关于经济下行危险,属于防止式降息。“此次降息是周期当中的一个政策调剂,不意味着开启了新一轮的周期。”美联储主席鲍威尔在会后的发言使将来美国降息空间更加难以预测,他表示在今年下半年将会综合运用降息跟 加息工具,暗示美联储将依据市场情况进行机动调剂。

“将来降息与大类资产的归纳情形将介于“防止式”降息与“衰退式”降息之间。”广发海外策略首席廖凌指出,美国经济复苏目前仍受制于高杠杆跟 繁杂的贸易环境,但从各项指标来看,美国经济基础面短期难以涌现大幅衰退,将来大类资产有必然上行空间。

黄金短线涌现稳定

此前由于美联储降息预期信号较为明确,黄金市场显现火爆态势。今年以来,黄金价格一度迫近1450美元/盎司的高点,涨幅超10%,创六年新高。

此次美联储落地的具体降息信息随即涌现“见光死”的表现,黄金现货今日一度考验1400美元/盎司的支撑。

2019年8月1日,周四早盘,三大股指全线低开,截至今日开盘,沪指报2920.85点,跌0.40%;深成指报9278.83点,跌0.51%;创业板指报1562.53点,跌0.50%。其中黄金概念股领跌A股市场,截至发稿,银泰资源(000975)以6%的跌幅领跌黄金概念板块,恒邦股份(002237)、园城黄金(600766)、湖南黄金(002155)、东方金珏(600086)的跌幅均超5%。黄金概念板块的42只个股中,35只都涌现不同水平的下跌。除此之外,现货黄金的价格短期内也疾速承压,下跌6.9854美元,同比下滑0.49%,报1404.86美元。

“投资者应该避免博弈短期不肯定性,着眼于把握长期趋势的资产配置。”上投摩根研报提议,其中指出,短期来看,在较大的宽松预期落空后,全球股债市场及黄金、石油等大批商品交易市场将涌现较大的稳定。

不过从长期来看,黄金市场的上升空间较大。前海开源基金研报指出,虽然二季度美国GDP等数据较为安康,但由于贸易冲突等因素,美国经济下行压力在一直累积,美联储此后态度将逐渐向鸽派,进一步降息空间增大,下半年黄金的配置价值凸显。

全球股市或迎来春天

“短期内全球危险资产多倾向于上涨。”广发海外策略首席廖凌通过历史梳理觉察,若初次降息出于防止经济衰退,且随后经济企稳,货币政策的流动性足以冲经济下行压力,大类资产通常会显著反弹。例如,在1998年降息周期中,短期内股票、债券、美元均涌现逆势上扬,黄金价格稳定加剧。

从95年跟 98年的案例来看,防止式降息将使美国经济在一年至一年半的光阴内保持波动增长。“预计将来一年,美国股指有30%以上的上涨空间。”国泰君循剖析师韩旭指出,美国经济一旦进入经济波动增长区间,叠加从加息向降息区间转型带来的宽松预期,美元指数将继续维持强势,美股票大略率将迎接新一轮的戴维斯双击。

国内下半年大类资产配置的前景也广被看好。南方基金在研报中强调,美联储降息关于新兴市场是重大利好因素。目前美国跟 欧洲的经济下行压力较大,美债跟 欧债短期收益率难以晋升。美国此次降息释放的流动性可能会回流到经济波动的新兴市场国家的国家,中国或将从本轮资本流动中受益。

关于债市构成长期利好

宽松预期下,全球债市也将迎来最好时光。财产证券研报指出债市目前信用利差在经济企稳前仍有继续扩张的趋势,在第三季度或将迎来新一波牛市。从下半年的情况来看,目前投资配置提议国内债券>国内股票=黄金>美股>欧洲股票。行业方面超配消费跟 军工;债券超配利率债,低配信用债。

广发海外策略首席廖凌觉得降息周期开启后,跟着光阴的推延,债市逐渐走强。以2001、2007年为例,只管降息力度一直加大,但货币政策的调理未能关于冲经济下行,基础面因素开始压制股市表现,而受益于利率降低,债市逐渐走强。

浦银安盛基金表示:关于国内债市而言,跟着美联储的如期降息,全球货币政策宽松趋势清楚,外部环境关于债市构成利好。目前中美利差较高,降息后中美利差可能进一步上升,跟着国内债市逐步开放,外资关于债市的利好作用或将有所浮现。

21世纪经济报道 叶麦穗 实习生王方然