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成功案例

全球股市群体动荡,大消费板块凸显避险特性

点击:次   时间:2019-08-08

  国际贸易局势缓和,关于资本市场的“杀伤力”不堪称不大。本周一,全球股市遭遇群体动荡。亚太股市率先走低,A股三大股指周一均收跌在1.6%邻近;晚间,美股道琼斯指数暴跌700点,创下今年以来最大单日跌幅。周二,A股延续弱势,上证综指收盘跌1.56%。

  市场的不肯定性催生了避险需求,国债、黄金等避险资产受到追捧,甚至比特币价格也一路上扬。而在股市中,大消费板块再显避险特性,特别是其中低估的蓝筹龙头股。

  光大证券研究所觉得,零售拥有必然防范性,相较于周期行业零售的抗稳定性相关于较好,因此存在必然配置价值。但行业中部分估值较高的公司,在大盘震荡期或有调剂压力,因此仍然推荐估值偏颇,市净率较低的零售股。

  而跟着A股进入中报表露密集期,已有多家零售企业表露了上半年业绩快报。包括苏宁易购在内的零售业龙头股,在存在挑战性的外部环境中依然实现了较快的增长,展现了强大的定力跟 韧性。

  市场下行零售龙股彰显定力

  7月30日晚间,苏宁易购布告表露,上半年营业收入1346.18亿元,同比增长21.63%,同期失掉归母净利润21.39亿元。更值得关注的是,在行业广泛较弱的背景下,苏宁易购依然在连续加大投入,推进全场景零售布局,聚焦中心零售才能的建设。

  上半年,苏宁易购继续加大全场景零售布局,共计具有各类自营及加盟店面7503家,苏宁小店及迪亚天天自营店面共计5368家。全场景浸透为苏宁神速带来了新用户,最新数据显示苏宁易购零售体系注册会员数量达4.42亿。

  8月5日,苏宁小店公司发布收购利亚华南旗下运营广州区域60多家OK方便店。目前,苏宁已共计具有苏宁小店及迪亚天天自营店面近6000家,笼罩全国70多个城市、35000个社区、近1.2亿用户。

  同一天,苏宁物流执行总裁姚凯在苏宁物流配合搭档大会上透露,苏宁物流当前仓储网络已达1090万平方米,预计到2020年突破2000万平方米。而到了2022年,苏宁物流将实现100万平方冷链仓储的建设,打造全球零售行业最大的冷链仓储服务商。

  


  据数据研究机构eMarketer预计,2019年中国将超越美国成为全球最大的零售市场,将来十年内中国零售板块有望出现新的巨头。从这一角度来看,在市场暂时处于下风时,以苏宁易购为代表的中国零售企业逆势布局、加大投入,不只彰显了强劲的竞争实力,也为将来十年的高增长打下了坚实的根底。

  中泰证券觉得,在市值超过100亿美元的零售企业中,苏宁线上线下交融模式最优,以家电零售现金牛为基石,战略拓展零售生态圈,估值思路逐渐向京东、亚马逊看齐。

  零售板块估值低后市可期

  今年以来,消费关于经济的“压舱石”作用日益加强。业内人士觉得,内需消费跟 科技翻新是将来中国转型开展的希望所在。经过一轮下跌后,这些板块的投资价值又会再度凸显。

  目前零售板块估值处于历史低位。依据Wind数据统计,目前中信商贸零售指数的市盈率为26.52,而从前十年的市净率平匀值为32.82;当前中信商贸零售指数的市销率为0.48,从前十年的市销率平匀值为0.85,不论是市盈率仍是市销率,都处于估值较低地位。

  中信建投证券觉得,多数零售优质公司已处于估值的底部,同时自有物业资产重估价值高、现金流充足、负债率安康,业绩稳健,这部分公司在消费环境整体下行趋势下,拥有较高的防范价值。

  同样以A股零售龙头股苏宁易购为例,目前市盈率仅为9.9,市净率为1.16。从苏宁易购目前的全场景零售布局及双线交融产生的叠加效应来看,将来多少年,苏宁的营收增长跟 盈利才能有望实现 飞跃。再加上长期在物流仓储等方面的深耕细作,属于苏宁易购的想象空间才刚开始。