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感性关于待汇率稳定关于股市的影响

点击:次   时间:2019-08-17

炜言大义 本报记者 张炜

8月5日,在岸跟 离岸人民币关于美元汇率双双“破7”。8月5日与6日,A股继承回调,上证指数分辨下跌1.62%、1.56%,失守2800点整数关。

人民币汇率稳定给A股带来必然影响。关于此,投资者应该以更成熟的心理关于待人民币汇率“破7”。复旦大学证券研究所副所长王尧基在吸收中国经济时报采访时表示,人民币关于美元汇率“破7”,并不意味着人民币会连续贬值。一方面,人民币关于美元汇率“破7”是由突发因素导致,此次贬值不会转变人民币长期双向稳定的大格局,况且目前人民币关于其他主要货币的汇率仍基础波动,因而人民币关于美元汇率很可能跟着突发事件信息的消化而逐步回归正常程度。另一方面,人民币汇率中长期走势基本上取决于中国经济的基础面,中国经济增长虽面临不小的下行压力,但横向关于比,增速仍清楚好于其他主要经济体,经济转型功效清楚,因而不具备人民币连续大幅贬值的根底。

交通银行金融研究核心首席研究员唐建伟剖析觉得,人民币汇率不会趋势性贬值。短期来看,人民币汇率可能在“7”邻近维持稳定,不会神速贬值。主要原因在于:一是市场预期基础波动。监管部门及时波动预期,市场并未产生恐慌情绪。二是近期银行结售汇逆差并未显著加大,外汇贮备稳中有升,中国跨境资金流动基础波动,有助于人民币汇率的波动。三是美元指数可能继续小幅回调,而中美10年期国债利差近期稳步扩大,必然水平上有助于人民币汇率的波动。中长期来看,只管中国经济下行压力较大,但依然保持在偏颇区间,中国国际收支运行安稳,外汇供求基础均衡,金融危险总体可控,人民币汇率波动有基础面的支撑,不会趋势性贬值。

唐建伟还指出,“破7”的影响更多是一个心理效应。在人民币汇率市场化革新过程中,汇率走势更多地将由市场供求关系抉择的背景下,人民币汇率在偏颇平衡程度上下稳定都属于正常市场稳定,不宜适度关注具体的点位。而CFETS人民币汇率自7月以来稳中有升,目前已涨至93.56,标明人民币汇率总体依然保持波动跟 强势。但他也表示,短期来看,人民币汇率“破7”可能关于金融市场带来必然负面影响。人民币汇率作为人民币的资产价格,短期内人民币汇率贬值可能与资本市场下跌互相强化。

人民币贬值关于股市的直接影响来自于北向资金。近期,北向资金再度涌现继承净流出。沪股通7月26日至8月6日继承8个交易日净流出,深股通同期则有3个交易日净流出。其中,8月5日北向资金共计净流出30.65亿元。

投资者还应看到,近日A股调剂及北向资金净流出,是受到多重因素的影响,包括外围股市大跌带来的冲击。7月31日至8月5日,美股继承4个交易日大幅下挫,纳斯达克指数累计跌幅达6.62%。8月5日,全球主要股市均大跌,其中,日经225指数与恒生指数分辨下跌1.74%、2.85%。全球股市普跌导致投资者危险偏好降低,进而引发北向资金流出并挫伤A股人气,在此前已经发生过屡次。重要的是,A股国际化步调仍将继续,且存在低估值优势,长期来看仍将吸引外资加大配置力度。例如,MSCI将在8月7日公布8月指数季度调剂效果,并将于8月27日收盘后正式生效。券商人士预计,此次调剂将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元)。

王尧基还觉得,在境外广泛实行宽松货币政策、我国尚未跟进的情况下,近日大跌后处于相关于低位的A股市场,整体上有望成为外资加速流入的投资“凹地”。但需要投资者注意的是,A股市场的个股正处于通过震荡调剂实现神速分化的过程中,介入个股时要谨慎斟酌其质地跟 估值。